據(jù)國外媒體報道，幾家特斯拉的股東機(jī)構(gòu)最近在接受采訪時表示，他們擔(dān)心如果特斯拉變成一家私營公司，失去向股市投資者出售新股籌集資金的能力，那么未來不得不支付更多的資金來為其增長提供動力。 最近關(guān)于特斯拉私有化的問題，已經(jīng)成為了整個汽車和科技行業(yè)
據(jù)國外媒體報道，幾家特斯拉的股東機(jī)構(gòu)*近在接受采訪時表示，他們擔(dān)心如果特斯拉變成一家私營公司，失去向股市投資者出售新股籌集資金的能力，那么未來不得不支付更多的資金來為其增長提供動力。
*近關(guān)于特斯拉私有化的問題，已經(jīng)成為了整個汽車和科技行業(yè)關(guān)注的焦點。特斯拉董事會成立的特別委員會認(rèn)為，首席執(zhí)行官埃隆·馬斯克（Elon Musk）將這家處于虧損狀態(tài)的公司私有化的想法，*多需要720億美元的現(xiàn)金才能完成目標(biāo)。
根據(jù)Dealogic的統(tǒng)計數(shù)據(jù)，特斯拉的債券已經(jīng)被信用評級機(jī)構(gòu)評為“垃圾級”，主要是因為其11億美元的債務(wù)和負(fù)現(xiàn)金流的原因。在過去的八年里，特斯拉通過6次增發(fā)股票的方式，共計融資了43億美元。
特斯拉的投資者們?nèi)绻麤]有現(xiàn)成的現(xiàn)金渠道，就會考慮將自己的股本繼續(xù)保留在已經(jīng)私有化的特斯拉手中，就像馬斯克建議的那樣，大家都想知道特斯拉如何繼續(xù)以私營公司的身份融資。
“歸根結(jié)底，特斯拉需要投資者負(fù)擔(dān)得起私有化的資金、如何獲得資金以及這筆投資的成本是多少。”Personal Capital Advisors公司首席投資官雷格·伯克（Craig Birk）表示。他也是特斯拉的股東，截至6月30日，他的手中持有了9.7萬股特斯拉股票。
上周，馬斯克在Twitter上發(fā)布了一條消息，稱他正考慮以每股420美元的價格收購特斯拉股票，而私有化的資金已經(jīng)“基本就位”。
馬斯克表示，他相信作為特斯拉新股東的沙特阿拉伯主權(quán)財富基金會提供必要的私有化資金，盡管來自該基金的消息人士并未對此進(jìn)行確認(rèn)。
這位47歲的企業(yè)家和工程師本周表示，他相信現(xiàn)有的特斯拉股東們，有三分之二的人愿意將手中的持股轉(zhuǎn)化為私營公司股份，而不是套現(xiàn)。他還在與主要股東和顧問進(jìn)行談判，然后才決定達(dá)成交易的結(jié)構(gòu)。目前還不清楚這筆交易應(yīng)該如何融資。
缺少流動資金
馬斯克與特斯拉賣空者長期是一對“冤家”，后者押注特斯拉的股價會下跌。而華爾街對季度收益的短期關(guān)注，成為了馬斯克下決心將特斯拉私有化的主要原因。但從對特斯拉融資的影響來看，退市可能會給特斯拉的發(fā)展帶來更多成本。
馬斯克本周一表示，他并不希望讓特斯拉擁有更多的債務(wù)，因此這就意味著特斯拉私有化之后不得不像Uber一樣尋求私人投資。而這種投資方式，可能會帶來更高的資本成本。
從私人股本手中融資，與股票市場增發(fā)股票相比，估值的比例明顯不同。門羅投資合伙人文奇·加納森（Venky Ganesan）表示，資本成本，投資者只要求回報率就可以給予投資，私營企業(yè)大約是17%到18%，而上市公司的這一比例只有6%到7%。
“私有化的主要缺點就是更高的資本成本率，投資者缺乏流動性的需求，難以在短期內(nèi)以更公平的價格買賣。”耶魯大學(xué)管理學(xué)院會計和金融教授雅各布·托馬斯（Jacobs Thomas）教授在評價特斯拉私有化時表示。
討論資金，不僅僅是一個學(xué)術(shù)上的問題。特斯拉去年燒掉了34億美元，并且表示預(yù)計今年還會投資25億美元。
從今年4月份以來，馬斯克曾多次表示特斯拉沒有繼續(xù)籌集資金的必要。但分析師預(yù)計，特斯拉未來今年還需要數(shù)十億的美元，為其不斷擴(kuò)張?zhí)峁┵Y金，并且開發(fā)更多的豪華電動汽車產(chǎn)品，來與德國的競爭對手抗衡。
更重要的是，特斯拉在內(nèi)華達(dá)州里諾市的超級工廠，仍只是部分完工的狀態(tài)。馬斯克還表示將在今年年底之前公布在歐洲建設(shè)超級工廠的消息。
特斯拉的另一項“大計劃”就是宣布在中國建設(shè)超級工廠，不過馬斯克表示這筆大約20億美元的投資會來自于中國本土的銀行。
對特斯拉來說，獲得廉價資本是一種持續(xù)性的挑戰(zhàn)，它需要10億或更多的資金來設(shè)計一款新車型，并且將其推向大規(guī)模量產(chǎn)的階段。但由于周期性的銷售下滑和市場喜好的轉(zhuǎn)變，汽車銷量同樣會受到影響。
從歷史上來看，主流汽車廠商的資本成本比例還不到9%，因為在新車、新技術(shù)和新生產(chǎn)設(shè)備方面的投資，無法產(chǎn)生足夠的利潤。從已故的菲亞特-克萊斯勒前首席執(zhí)行官塞爾吉奧·馬爾基翁內(nèi)（Sergio Marchionne）的觀點中就可以得出這樣的結(jié)論。
石家莊網(wǎng)站建設(shè)消息目前特斯拉正在開發(fā)三款新車，分別是緊湊型電動SUV車型Model Y、一款價值20萬美元的Roadster電動跑車以及去年11月發(fā)布的Semi重型電動卡車，這幾款產(chǎn)品均預(yù)計從2019年和2020年開始生產(chǎn)。
分析師表示，私有化的成敗，很大程度上取決于投資者對該公司未來幾年盈利能力的預(yù)測，特斯拉越快實現(xiàn)客觀的利潤，就越容易為自己籌集資金。
“顯然特斯拉是資本密集型企業(yè)，不過它同時也是一位顛覆者。如果特斯拉瘋狂起來，成長的速度甚至不遜色于科技類企業(yè)。”伯恩斯坦分析師托尼·薩克納西（Toni Sacconaghi）在報告中指出。
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